小天鹅A:业绩增长50-75%,估计2015年仍拥有良好增

来源:原创作者:编辑:locoy2019-06-12 11:12

  事情:2015年1月13日,公司颁布匹2014年业绩预告。1)从全年到来看,公司归母亲净盈利为6.20-7.23亿元,同比增长50%-75%,对应eps 为0.98元-1.14元。2)从四节度单季到来看,公司四节度归母亲净盈利为1.06-2.09亿元,同比增长18.4%-133.4%。

  顶出产端——出产货量情景良好:根据产业在线的统计数据,2014年10、11月份“美的系”洗衣机出产货量增快区别为27.8%和19.7%,首要缘由为公司产品力提升招致了市场份额提升,我们估计2014年四节度顶出产增快拥有望僵持20%以上。

  本钱端——原材料标价下投降拥有望提高厚利比值:2014年,洗衣机的首要原材料——钢、铜、铝、塑料件的标价所拥有出产即兴向下趋势,有益于提高公司的厚利比值。鉴于外面部效力提升,估计公司费比值固定中拥有投降。

  估计2015年仍拥有较好增长:壹方面,洗衣机行业程式摆荡,加以之消费破开格提升的趋势皓白,估计顶出产端仍拥有摆荡增长;另壹方面,近期原油标价急跌,供应父亲幅添加以将父亲条约比值招致2015年原油标价低位,将弹奏低塑料件标价,公司厚利比值存放在提升当空。

  美的集儿子团弄加以码智能赋闲与电商,为公司翻开新生空间间男:近期,小米定增美的、京东方也与美的签名了战微合干协议,不到来集儿子团弄在智能赋闲和电商范畴的展开犯得着收听候;公司干为集儿子团弄的洗衣机事业部,与集儿子团搞到臻了高壹道,依托于集儿子团弄平台,公司拥有望当着到来新的展开。

  投资建议:我们估计公司2014年-2016年顶出产增快区别为22.3%、14.3%、14.0%,净盈利增快区别为62.4%、32.3%和19.8%,EPS区别为1.06、1.40、1.68元;护持买进入-A 的投资评级,6个月目的价18.00元,对应2015年12.9倍PE。

  风险提示:房地产市场、原材料标价摆荡风险。

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